Saham Teknologi AS Anjlok di Tengah Kekhawatiran Belanja AI

Saham-saham teknologi mengalami penurunan tajam selama dua hari berturut-turut di tengah kekhawatiran atas ratusan miliar dolar yang diinvestasikan oleh perusahaan-perusahaan dalam bidang kecerdasan buatan atau AI. Penurunan ini membuat indeks Nasdaq untuk perusahaan teknologi terbesar di Amerika Serikat mencatatkan bulan Oktober terburuk sejak Maret 2025.

Penurunan Saham Raksasa Teknologi

Saham Intel anjlok sebesar 28 persen pada hari Jumat, sementara induk perusahaan Google, Alphabet, kembali melihat harga sahamnya turun 1,4 persen setelah sebelumnya merosot 12 persen pada hari Kamis. Saham perusahaan teknologi lainnya seperti Amazon dan Reddit turut mengalami kejatuhan.

Tekanan terhadap Alphabet terjadi setelah perusahaan itu mengungkapkan bahwa ringkasan AI yang kini disediakan sebagai jawaban teratas untuk kueri pencarian berdampak pada pendapatan iklan pencarian inti mereka. Pada saat yang sama, Alphabet memperkirakan akan membelanjakan hingga USD205 miliar tahun ini untuk investasi yang hampir seluruhnya terkait dengan AI.

Kerugian yang lebih besar pada hari Jumat terjadi pada Intel, di mana produsen cip tersebut kehilangan nilai pasar lebih dari USD130 miliar. Perusahaan berencana meningkatkan belanja untuk AI meskipun permintaan komputer melemah, yang menjadi sumber utama permintaan mikroprosesor mereka.

Direktur Keuangan Intel, David Zinsner, menyatakan dalam laporan keuangan kuartal ketiga bahwa perusahaan tidak memperkirakan perolehan kas akan melebihi pengeluaran tahun ini serta memproyeksikan pendapatan kuartal keempat yang lebih rendah dari perkiraan. Perusahaan juga telah meningkatkan investasi peralatan secara signifikan pada kuartal ketiga dan memperkirakan peningkatan yang lebih besar pada tiga bulan berikutnya.

Lonjakan Belanja dan Reaksi Pasar

Amazon melaporkan bahwa pengeluaran mereka meningkat enam kali lipat dalam kurun waktu tiga bulan dan telah berkomitmen menggelontorkan USD220 miliar tahun ini untuk pusat data AI, peralatan jaringan, serta peladen. Saham Amazon sempat memulihkan sebagian kerugian tetapi masih ditutup turun 1,4 persen pada akhir perdagangan hari Jumat.

Sementara itu, saham Reddit terjun bebas sebesar 29 persen usai mempublikasikan data pengguna harian yang lebih lemah dari perkiraan dan memperingatkan bahwa pencarian berbasis AI milik Google telah menggerus lalu lintas rujukan mereka. Platform game daring Roblox juga mengalami penurunan saham sebesar 18 persen seiring berkurangnya jumlah pengguna aktif harian.

Chris Low dari perusahaan manajemen investasi FHN Financial mengatakan kepada Reuters bahwa sebagian besar pergerakan di pasar saham merupakan reaksi terhadap pemain teknologi terbesar seperti Amazon dan Google yang menunjukkan hambatan pertumbuhan yang signifikan dalam agresivitas pembangunan AI. Menurutnya, sinyal tersebut mengindikasikan perlambatan bagi seluruh sektor terkait.

Sikap Investor yang Semakin Ketat

Banyak analis memperdebatkan kemungkinan terjadinya gelembung AI di pasar saham karena kekhawatiran bahwa perusahaan teknologi tidak akan mampu membenarkan valuasi tinggi mereka. Biaya pembangunan pusat data AI dan pengembangan perangkat lunak dinilai berisiko lebih besar daripada perolehan uang yang dapat dihasilkan.

Direktur Riset XTB, Kathleen Brookes, menyatakan bahwa investor kini bersikap kejam dengan menghukum setiap tanda kekecewaan dalam laporan keuangan kuartal ketiga. Meskipun perdagangan AI sempat berjalan baik dalam beberapa tahun terakhir, para investor saat ini menuntut imbal hasil nyata dan menyoroti perusahaan seperti Alphabet serta Intel.

Kendati demikian, nilai pasar saham untuk sebagian besar perusahaan tersebut masih berada di atas posisi tahun lalu. Brookes menambahkan bahwa bulan November biasanya menjadi periode yang kuat bagi saham, dan kelanjutan tekanan pada saham AI dalam waktu dekat dapat mengindikasikan bahwa tren tersebut telah melewati puncaknya.